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8.5 为什么会出现类型 至此，我们学习了如何用开和关的组合（比特列）来表示整数和小数。在一般人看来，整数 7 和小数 7.0 是一样的，但在计算机看来，整数和浮点数是完全不同的（图 8.11）。 图 8.11 浮点数 7.0 和整数 7 的比特列的差异 对于计算机来说，如果仅仅给定一串比特列，它是不知道这应该解释为整数还是浮点数的。因此，需要有... -
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作业题 3.24 假定现在是6月，某公司想在9月卖出5000桶原油，决定采用CME集团10月期货来对冲价格风险，期货是关于1000桶轻质无硫原油。公司采用的头寸是什么？在建立头寸以后，公司还会面临什么样的价格风险？ 3.25 某公司决定采用60份期货合约来对冲其白银头寸，每份期货合约都是关于5000盎司白银。在对冲平仓时，基差为每盎司0.20美元。以下... -
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5.11 商品期货 接下来考虑商品期货，我们首先考虑类似黄金与白银这类投资资产的商品期货价格，[1] 然后考虑消费资产的期货价格。 5.11.1 收入和贮存费用 如业界事例3-1所示，黄金生产商的对冲策略会造成一部分投资银行需要借入黄金。类似于像中央银行这样的黄金拥有者在借出黄金时会索取所谓黄金租借率（gold lease rate）形式的利息。对于... -
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6.4 基于久期的期货对冲策略 我们在4.8节中曾讨论了久期。假定我们持有一个与利率有关的资产组合（例如，债券组合或货币市场证券）。我们现在考虑如何利用利率期货来对这个资产组合进行对冲。 定义 VF：1份利率期货合约的价格； DF：期货合约标的资产在期货合约到期日的久期值； P：被对冲的债券组合在对冲到期日的远期价值（在实际中，通常假定该价值等于... -
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20.2 外汇期权 交易员所采用的外汇期权波动率微笑一般具有图20-1所示的形状。平值期权的隐含波动率相对较低，但隐含波动率随着期权实值程度或虚值程度的增大而逐渐升高。 在本章末附录里我们将说明，通过在某一时间到期的期权波动率微笑，我们可以确定在同一时间资产价格的风险中性概率分布。我们将这一概率分布称为隐含概率分布（implied distributi... -
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庞氏骗局，不得不提的痛 几年前，我在上海休假，在商场被人塞了一张P2P（点对点）公司的传单。那个时候P2P刚兴起，我也是第一次听说这种模式，很好奇，就打电话咨询了一下。 接电话的销售员非常热情诚恳地告诉我说：“我们公司信誉卓著，在央视等多家媒体有广告和赞助。创始人是某银行的资深风险控制专家，特别重视风险管理，还有一大堆荣誉头衔。我们自创始以来，客人从来... -
卫青的爱情马拉松
卫青的爱情马拉松 卫青的爱情马拉松 卫青拒绝汉武帝封他三个尚在襁褓之中的儿子为侯的美意后，带来的连锁反应是他面临“家庭危机”。 前面已经说过卫青和平阳公主的一些事。总之，当年卫青能“发迹”，全靠平阳公主协助。而卫青自从到宫中后，得到汉武帝的赏识，特别是在对匈奴制定“武力”解决策略后，卫青被委以重任，四次抗击匈奴的反击战中，卫青都是领军大元帅。 特别... -
弄巧成拙
弄巧成拙 弄巧成拙 萧望之等“四人帮”被打入地狱（被贬为庶民）后，老天在陇西这个地方以“地震”的形式表示了强烈的不满。 陇西大地震的震级和强度与汶川大地震有得一拼，据说地震后，城墙毁坏大片，房屋倒塌无数，死伤民众无数，连太上皇庙（太公庙）也被震得变成了一堆废墟。总之，怎一个“惨”字了得！ 地震发生后，以汉元帝为首的汉朝政府积极进行了现场抢救和灾后重...