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4.10 利率期限结构理论 我们很自然会问是什么因素决定了零息利率曲线的形状。为什么有时曲线向下倾斜，有时向上倾斜，而有时会部分向下倾斜与部分向上倾斜。关于这一点有几种理论，其中最简单的是预期理论（expectations theory）：这一种理论假设长期利率应该反映所期望的未来短期利率。更精确地讲，这一理论认为对应于将来某一段时间的远期利率等于这一段... -
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小结 期权可分为两类：看涨期权和看跌期权。看涨期权持有者有权在将来某时刻以指定价格买入标的资产，看跌期权持有者有权在将来某时刻以指定价格卖出标的资产。期权市场上有4种可能的交易头寸：看涨期权多头、看涨期权空头、看跌期权多头、看跌期权空头。进入期权的空头也称为对期权承约。期权市场的标的资产包括股票、股指、外汇、期货以及其他资产。 交易所必须要阐明交易期权... -
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练习题 21.1 在美式期权的希腊值Delta、Gamma、Vega、Theta和Rho中，哪一个可以通过构造单个二叉树来估计？ 21.2 计算一个3个月期限的美式看跌期权的价格，这里的标的股票不支付股息，其当前价格为60美元，执行价格为60美元，无风险利率为每年10%，波动率为每年45%，构造时间段为1个月的二叉树来为这一期权定价。 21.3 解释... -
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29.1 债券期权 债券期权（bond option）是指在将来某确定时刻以某一确定价格买入或卖出某个债券的权利。除了在场外市场进行交易外，债券期权常常隐含在一些债券内，其作用是在债券发行时达到吸引发行者或投资者的目的。 29.1.1 内含债券期权 具有内含期权债券的一个例子是可赎回债券（callable bond），这种债券含有允许发行债券的公司在... -
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35.5 投资机会中期权的定价 我们已经提到过，大多数投资项目都会涉及期权。这些期权可以给项目增加可观的价值，但人们常常会忽略这些期权或使用错误的方法定价。隐含在投资项目里的期权可能包括以下几种。 （1）放弃期权（abandonment option）。这是指转让或关闭项目的权利。它是项目价值上的美式看跌期权，期权的执行价格是项目的清仓（或转让）价值减... -
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2.2 设计学院没有教你的事 终身学习会让你对自己和自己的专业有更多的认识，但不幸的是，设计学院常常会忽视这些部分。 我召集了一些设计专业的研究生，让他们写下他们希望能在学校里学到的内容。下面这些是我认为在他们的反馈中最重要的，同时也是出现频率最高的内容。 2.2.1 有效沟通 “设计学院会教你如何与其他设计师沟通，但其实还需要有另外一套完整的课程... -
MUJI的组合拳——“顾客时间型全渠道销售”
MUJI的组合拳——“顾客时间型全渠道销售” MUJI成功将顾客引向实体店 Zozotown=全渠道销售+Cookpad+eBay？！ MUJI的组合拳——“顾客时间型全渠道销售” MUJI成功将顾客引向实体店 在美国的百货行业中，线上销售的营业额大约为总额的10%。而在日本，这一比率还不到1%。无论是7&i，还是永旺 (Aeon)，虽然推出了线... -
1.1 第一阶段（2005—2006年）：拥有一份靠谱的工作
1.1 第一阶段（2005—2006年）：拥有一份靠谱的工作 1.1 第一阶段（2005—2006年）：拥有一份靠谱的工作 我的职业生涯，开启于高中辍学后来到北京。辗转两年后，2005年，既无学历，又无背景，更无工作经验，我抱着“总得想办法干点啥养活自己”的心态，开始求职。 就像自序里提到的，在最初两年，我为了生计四处奔波，挣着每月1000元出头的薪... -
此消彼长
此消彼长 此消彼长 相信大家都还记得初中学过的勾股定理吧！如果直角三角形两条直角边分别为a和b，斜边为c，那么a2+b2=c2。后来有人把“勾股定理”延伸到家庭婆媳关系去了。 在现代家庭中，最难处理的就是婆媳关系。君不见许多婆媳关系处理不好的家庭最终闹得妻离子散，君不见许多婚后女人这样感叹：结婚容易，和婆婆相处难。原因有二： 1.母亲害怕儿子结婚后... -
周亚夫的宿命
周亚夫的宿命 周亚夫的宿命 一提起周亚夫的大名，大家都不会陌生。这个当年在细柳因为“实战演习”被汉文帝赏识，认为这样的人才是真正的将才。汉文帝在托孤时，周亚夫成了“托孤三人组”中的一员，由此可见汉文帝对这个年轻少帅的器重。事实证明，汉文帝果然料事如神，因为他的“天下如有变，可将兵权交与周爱卿”之遗言如同历史的“推背图”一样，精准得毫无差错。周亚夫也不负...