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附录1 华尔街上的硝烟 （2000年～2004年）[209] 2000年早春时节，20世纪90年代华尔街的大牛市终于落下帷幕。正如历史上所有其他的泡沫一样，由于网络股股价异乎寻常的上涨而产生的泡沫也不可避免地破灭了。这些股价的上涨完全建立在人们对网络公司未来赢利的期望之上，而没有太多现实的根据。19世纪20年代和30年代初期的运河概念股、20世纪20... -
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如果机器能够证明自己与人类毫无差别，我们应该像尊重人类一样尊重它——我们得承认，它有一个大脑。 史蒂芬·哈勒德，英国心理学家 加速回报定律及有关其在人工智能上的应用的论文所引发的批判声此起彼伏，这些异议的理论基础是人类直觉的线性本质。正如我之前所描述的，大脑皮质中数亿个模式识别器一个个连续地处理信息，这种组织结构给我们的一个启示是，我们对未来怀有线性期... -
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目录 目录 推荐序 中华文明再次走向世界辉煌 前言 第一部分 第一章 溯源：东方和西方之前的漫长岁月 第二章 西方领先的世纪 第三章 测量过去，验证未来 第二部分 第四章 后来居上：东方领先的世纪 第五章 东方的周朝、秦朝，西方的亚述帝国和罗马帝国 第六章 金戈铁马：东西方帝国与... -
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3.3 运算顺序 下面哪一个正确？ 2 + 3 * 4 = 20 还是 2 + 3 * 4 = 14 这要看你采用什么顺序来计算。如果先做加法，会得到 2 + 3 = 5， 然后得到 5 * 4 = 20 如果先做乘法，就会得到 3 * 4 = 12， 然后是 2 + 12 = 14 第二个顺序是正确的，所以正确答案是... -
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作业题 19.24 某金融机构持有以下有关英镑的场外交易期权组合 某交易所里交易的期权Delta为0.6，Gamma为1.5，Vega为0.8。 （a）什么样的交易所内交易的英镑期权头寸和英镑头寸会使交易组合为Gamma与Delta中性？ （b）什么样的交易所内交易的英镑期权头寸和英镑头寸会使得交易组合为Vega与Delta中性？ 19.25... -
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小结 在大多数流行的期权定价模型里（例如布莱克-斯科尔斯模型）都假定标的资产的波动率为常数。这一假定绝非完美。在实际中，波动率就如同标的资产本身一样，也是一个随机变量。但是与标的资产不同，这一变量并不能在市场上直接观测到。这一章描述的方法就是关于如何跟踪目前的波动率大小。 我们定义ui为第i-1天末到第i天末市场变量的百分比变化，市场变量的方差率（即波... -
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25.3 信用指数 在信用衍生产品市场上，参与者已经构造了一些用于跟踪CDS溢价变化的信用指数。在2004年，不同的指数构造者达成了共识，从而使一些指数相互合并。指数提供者使用的两种最重要的标准交易组合如下。 （1）CDX NA IG：由北美125家投资级公司组成的组合。 （2）iTraxx欧洲：由欧洲125家投资级公司组成的组合。 这些交易组合在... -
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25.10 合成CDO的定价 DerivaGem软件可以用来对合成CDO定价。为了解释计算过程，假定合成CDO份额的付款时间为τ1，τ2，…，τm和τ0=0。定义Ej为在时刻τj份额面值数量的期望值，v（τ）为在时刻τ收取1美元的贴现值。假定关于特定份额的溢价（即为了买入信用保护所支付的基点数）为每年s，该溢价应用于剩余份额面值上。CDO的预期正常付费贴... -
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30.2 时间调整 在本节里我们考虑如下情形，我们观察一个市场变量的时间为T，但这一观察值却被用来计算发生在之后的时间T*的收益。定义： VT：V在时间T的取值； ET（VT）：在一个关于P（t，T）为远期风险中性的世界里VT的期望值； ：在一个关于P（t，T*）为远期风险中性的世界里VT的期望值。 从计价单位P（t，T）转移到计价单位P（t，T...