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第 4 章 价格与价值的关系
第 4 章 价格与价值的关系 对于价值投资者来说，必须以价格为根本出发点。事实屡次证明，无论多好的资产，如果买进价格过高，都会变成失败的投资。同时，很少有资产会差到以足够低的价格买进都不能转化为成功投资的地步。 当人们斩钉截铁地说，“我们只买A”或“A是一个很棒的资产类别”时，听起来很像是在说“我们会以任何价格买进A……无论B、C、D的价格怎样，我们都要先... -
8.1.1 权益法
8.1.1 权益法 8.1.1 权益法 权益法考虑股东享有的所有现金流，并用具体公司的权益成本予以贴现。这种现金流称作权益自由现金流，或，更合适的叫法是所有者利润，因为企业的所有者对它们享有要求权。在贴现现金流模型里，这个方法是核心的方法，而且是下述研究案例的焦点。 在确定公司的权益价值时，需要下述影响因子： （1）所有者利润（权益自由现金流） ... -
8.2.2 公允市净率法
8.2.2 公允市净率法 8.2.2 公允市净率法 这一节的目标是确定公司的公允市净率。这个比率定义面值（即股东权益）之上的溢价大小——取决于盈利能力和风险情况。 第7章的相关内容已经让我们熟悉了市净率对已获净资产收益率的依赖性。这种依赖性说明这两个因素之间存在着关联性，因为净资产收益率高的企业，其面值的增长速度要快于不挣钱的企业。就公允价值而论，它... -
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2.2 众筹融资：侧翼颠覆 1.众筹模式的本质 传统金融与非正规金融两类势力分别从各自的优势领域出发，两头切入，使得当前众筹融资呈现出多元化发展态势。不过，从实质上看，目前的众筹融资仍然主要表现为金融对互联网信息技术的工具性应用，这是互联网金融初级发展阶段最为重要的特征。随着发展的深入，必然表现为金融本身对互联网商业环境特别是社交网络的适应。 对互联... -
◆ P2P借贷平台价值链的三大问题
◆ P2P借贷平台价值链的三大问题 如同保安界有经典的哲学三大终极问题（你是谁？你从哪里来？要到哪儿去？），在P2P借贷平台领域也有三个问题是每个市场参与者需要思考的： ● 线上还是线下？ ● 担保还是不担保？ ● 自己做还是外包？ 我们不妨一一来看。 线上还是线下？ 拍拍贷是纯线上模式，只做平台，有条件担保，线下部分几乎没有；宜信是重线下... -
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不屈服的反弹力 我说这件事是因为此刻安迪和我正坐在埃德加大街的看台上，观看赫里福德队的一场勉强算作足球的比赛。 看这种比赛真痛苦。前半个小时，公牛队发挥良好，在场面上占据着上风。但后来他们的一名球员被对方违规抢球，他立刻头脑发热，等不及裁判来处理就决定自行解决争端。他摆足架势，痛骂了对方。虽然他后来幸运地没有被罚下场，但球队的表现就此一路下滑。 “我... -
序 言
序 言 序 言 倾听市场噪声，辨别真知 我像往常一样搭乘地铁5号线去上班，在华尔街站踏出绿色的车厢，沿着多年以来走过成千上万次的路线去公司。我只是惯性地往前走—多年来一向如此，在摩肩接踵的人群中小心翼翼地挤来挤去。人群中，有些人穿着笔挺的西装，有些人背着邮差式通勤包。我艰难地挤出了自动检票门，沿着脏兮兮的楼梯一步步往上爬，最后终于步入了华尔街。 ... -
第 12 章 寻找便宜货
第 12 章 寻找便宜货 与成为热门题材的资产不同，潜在的便宜货通常会显示出一些客观不足。资产类别可能存在缺陷，公司在业内可能较为落后，资产负债表可能被过度杠杆化，或者证券为其股东提供的结构性保护不足。 有效市场设定公平价格的过程需要相关人员善于分析，保持客观，便宜货通常是在非理性或片面理解的基础上形成的。因此，便宜货往往产生于投资者不能保持客观的态度对待...