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第5步：树倒猢狲散 在某种意义上，阿加西的自信是可以理解的。2008年，清洁技术是全球最热门的投资商机，乐土是新兴领域的明星企业之一，而通用汽车等旧经济时代的代表似乎一度濒临崩溃。该年10月，美国在金融危机与总统竞选之中寻求答案。与此同时，阿加西发表演讲，表示愿意以整整1，000亿美元为第44届美国总统建造遍布全国的乐土网络。2个月后，即将上任的奥巴马政... -
40 错把性能当能力
40 错把性能当能力 40 错把性能当能力 罗德尼·布鲁克斯（Rodney A.Brooks） 机器人专家，曾任MIT人工智能实验室主任；著有《我们都是机器人》（Flesh and Machines ） “思 考”和“智能”都是马文·明斯基所谓的“手提箱”式词汇。“手提箱”式词汇是指被我们赋予多种含义的词汇，我们可以利用这些词汇简要地谈论复杂... -
7.5 企业价值法
7.5 企业价值法 7.5 企业价值法 前述的估值比率把公司的市价总值与股东相关的业绩指标关联起来。除了股东权益市值（即市价总值）外，企业价值法也考虑负债和所持现金的市场价值。这种方法源于这样一种思路：为了获得所有现金流的通路，潜在收购方必须得买断股东和债权人。 例7-9 企业价值 A公司和B公司仅有的资产都是价值50万美元的财产。A公司用的都是股... -
第8章 公司估值
第8章 公司估值 第8章 公司估值 就企业估值而言，经理人和投资人都必须清楚：会计数字只是开始，不是结束！ ——沃伦·巴菲特 公司估值是致力于推导公司公允价值之策。确定这种公允价值，有不同的方式方法，但它们带来的结果和评估范围不尽相同。所以，企业的真实价值不是客观确定的，而是不同评估方法的妥协之物——它们都指向公司的具体公允价值范畴。 例如售罄的... -
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上篇 生态篇 前言 3年前，小米开始做一件事，就是打造一个生态链布局IoT。 3年后，小米生态链企业数量已达到77家，其中30家发布了产品，截至2016年年底，生态链硬件销售额已突破100亿元。[书籍首发微信jnztxy朋友圈] 如今在小米的电商平台上，除了手机、路由器、电视、VR（虚拟现实技术），其他绝大部分产品均产自小米生态链公司。而这些企业，... -
1.2.5 附注
1.2.5 附注 1.2.5 附注 附注部分的作用有二：更详尽地解读资产负债表和利润表的某些头寸；为财报增加背景资料，以便读者更清楚地理解财报。附注的第一部分始于财报使用的会计准则或估值标准，并阐述并表的基准。它还会指出不同于前一年会计方法的某些变化。在下一节，会进一步解读资产负债表和利润表上的一些相关头寸。表1-29列示的附注细目，都是有益于深度财报... -
产品第二，团队第一
产品第二，团队第一 产品第二，团队第一 创业成功最重要的因素是什么？ 最重要的是团队，其次才是产品，有好的团队才有可能做出好产品。 创业其实是个高危选择，大家看到成功的创业公司背后都倒了一大片。不少今天很成功的企业，当初都经过九死一生。比如说阿里巴巴，马云带领团队1995年做中国黄页，失败！接着1997年做网上的中国商品交易市场，算是阿里巴巴雏... -
第16章
第16章 先锋美国成长基金 图16-1 美国成长基金与标准普尔500指数累计回报率（1961—2018年） 先锋资产配置基金 图16-2 先锋资产配置基金与先锋平衡指数基金累计回报率（1989—2011年） 先锋成长股票基金 图16-3 先锋成长股票基金与标准普尔500指数累计回报率（1992—2014年） 表16-1 先锋领航集团管理资产类别（... -
6.2 股份回购
6.2 股份回购 6.2 股份回购 股份回购是利润分配的第二种主要形式。从公开市场回购自家股份，或是被注销，或是作为并购货币以库存股票形式持有。若是注销，等于减少了发行在外的总股份数量，提升了公司每个当期股东所持股权的比例。下面将用简单的例子说明股份回购造成的相关影响。 例6-2 股份回购 假设一家公司有10份已发行在外的股票，当期股价是20美元。...